8月28日，东方雨虹发布投资者关系活动记录表，具体内容如下：
一、公司主要经营情况介绍
1、董事长分享公司主要经营情况及未来展望
公司今年上半年营业收入同比下降 9.69%，扣非后归母净利润下降32.74%，经营现金流量净额得到较大幅度改善，公司整体毛利率保持稳定。公司上半年费用率有所提升，主要是收入同比有所下降，整体费用同比有所提升，人均效能略有下降。公司下半年主要围绕以下四个方面重点展开：第一，彻底清理地产业务遗留问题，尽全力处理抵账资产。今年要求地产集采业务采用现货现款的结算方式，并主动放弃部分包工包料业务，将有利于改善公司现金流。第二，积极拓展海外市场，推动海外产能布局。目前，公司在美国休斯顿、沙特、马来西亚等地的生产基地建设均有序落地中。第三，推广新产品。公司不降低产品品质和服务质量，继续加强国内新产品、新赛道的推广力度。第四，大力发展零售业务，尤其是民建集团。
尽管公司展望未来仍有压力，但不必悲观。首先，公司在防水行业的市占率正在加速提升。其次，砂粉集团、民建集团已成为公司营收主力。由于公司海外市场拓展仍以民建集团为主，预计未来民建集团的收入占比会继续提升，从民建集团发展角度看，公司未来发展仍有较大空间。此外，砂粉集团实现较快发展，已成为全国规模最大的砂浆粉料生产供应商，同时公司也在积极推进砂粉业务的海外布局。未来公司在民用建材、砂浆粉料、防水材料、管业、胶粘剂、非织造布等赛道同步进行海外市场推广。对于国内市场，公司会进一步抢占市场份额及行业高端细分市场。
2、董秘介绍公司 2024 年上半年的亮点与不足
公司今年上半年收入较上年同期下降 9.69%，主要原因是包含地产集采业务在内的直销业务收入规模的快速下降，这也充分反映出公司一直强调零售优先、合伙人优先的渠道模式转型决心。从风控角度考虑，公司近几年也放弃了部分信用风险较大的客户，今年上半年直销业务收入同比下降 46.01%，其中地产集采收入下降幅度更大，从全年来看，预计公司直销业务收入仍然会保持下降趋势。但公司上半年表现仍有亮点：第一，零售业务上半年实现逆势增长。公司民建集团自从2003 年成立至今，经过多年的沉淀积累，公司在零售端的品牌影响力、消费者习惯的建立和培养、渠道下沉等方面已经呈现出量变到质变的效果。根据公司半年报披露口径，零售渠道上半年实现营业收入 54.38亿元，同比增长 7.66%，占公司营业收入比例已达 35.74%。在行业需求承压的情况下，公司零售业务仍然保持逆势增长，尤其是公司零售渠道最重要的销售主体民建集团，今年上半年实现营业收入 49.64 亿元，同比增长 13.23%。第二，工程渠道上半年实现营业收入 66.99 亿元，同比增长 9.07%，其中第二季度收入增速较第一季度有所加速。第三，渠道销售成为公司主要销售模式。今年上半年，公司工程渠道及零售渠道收入占比提升至 79.76%，公司由原来以大 B 为主的直销模式转型为以 C+小 B 为主的渠道销售模式，这将有利于公司经营现金流净额的持续改善。公司会通过 C 端和 B 端渠道的持续下沉和渗透，持续抢占市场份额，快速发展零售业务以及砂粉等新品类，以实现公司未来的可持续发展。此外，海外业务也将成为公司未来可持续发展的另一增长动力。
二、互动问答
Q1：公司上半年归母净利润下滑原因？
A：首先，从毛利率角度看，公司上半年毛利率 29.22%，与去年同期相比略有提升。从收入规模角度来看，今年上半年收入规模同比下降，上半年沥青库存成本与去年同期相比基本保持稳定，但由于公司零售渠道收入占比提升以及公司在降本方面的贡献，公司上半年毛利率与去年同期相比仍然保持稳定且略有提升。今年公司会继续坚持零售优先，加大成本端的管控力度，包括技术改进、配方优化等方面，在保证公司产品质量的同时，进一步优化成本，提升公司毛利率水平。第二，从费用率角度看，剔除减值因素，上半年影响净利润的核心因素是费用率的提升。销售费用和研发费用绝对值较上年同期提升相对较多，整体费用较去年同期有所提升，同时公司上半年收入规模下降，导致费用率同比有所提升，因此公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降 29.31%。今年下半年，公司会加强费用的管理和控制，提升人均效能，来降低费用率。
Q2：介绍公司现金流情况？
A：今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长66.33%，且第二季度实现转正，主要系公司零售渠道和工程渠道的收入占比提升。
Q3：公司应收账款上半年增加原因？
A：公司上半年应收账款较上年同期有所增加，主要来自给工程渠道合伙人的授信，下半年尤其是年底前会陆续回收。考虑到公司业务模式已向零售渠道和工程渠道转变，同时积极解决工抵房和应收账款问题，我们相信今年年底可以看到公司应收账款规模有下降趋势。Q4：研发费用中的材料费是什么？
A：研发费用中的材料费主要是研发过程中进行生产、测试等用到的耗材。
Q5：工抵房处置情况？
A：公司考虑现金流和税金成本问题，直接将抵账房产卖给终端客户，在报表上主要体现为应收账款的回收。公司今年会尽最大努力去处置历史遗留的应收账款和工抵房问题。
Q6：民建如何实现快速增长？
A：民建集团实现收入增长的核心因素主要有：1、扩品类。民建集团目前拥有防水涂料、防水卷材、瓷砖胶背胶、美缝剂、墙面辅材、胶粘剂、管业等品类。第二，扩渠道。民建集团持续深化渠道下沉，截至上半年末，民建集团实现经销商数量近 5000 家，分销网点近 30 万家。
Q7：介绍砂粉经营情况？
A：砂粉行业市场空间较大，今年上半年，砂粉业务实现收入 21.28亿元，同比增长 11.76%。砂粉集团从以前只做特种砂浆产品扩充到粉料产品，并在此基础上继续向砂浆粉料等产品的上游领域自然延伸，同时也在持续探索其他有性价比的资源，给客户提供更为全面的基础辅材产品。
Q8：海外市场发展规划？
A：公司全力推进海外布局，发展海外市场，推进国际科研、设立海外公司、海外仓储、海外投资并购、海外建厂、海外人才培养、海外渠道拓展等国际化战略布局。
