【价格】震荡运行，较4月中旬基本持稳
据百年建筑数据：截至8月28日，华东地区水泥价格指数为359，年同比下跌5.59%，周环比上涨0.42%。4月份长三角市场领头推涨水泥价格后，福建、江西等市场6月以后才陆续有上涨动作。
期间最大单次涨幅为4月上旬浙北、苏南、上海市场通知上涨50元/吨，随后由于部分企业未跟进，以及头部搅拌站博弈，调整涨幅为25-30元/吨。月内最多涨价频次为2次，主要集中浙中市场，如金华8月1日涨30元/吨，8月中旬涨10元/吨。
在连续5个月的涨涨跌跌后，目前部分主流水泥P.O42.5散装出库价与4月中旬对比：
上海235-240元/吨左右，下跌5.74个百分点；
杭州240-250元/吨，下跌1.03个百分点；
南京220-230元/吨，上涨3.22个百分点；
合肥240-245元/吨，下跌13.23个百分点；
福州250-260元/吨，下跌4.12个百分点；
南昌235-240元/吨，上涨7.46个百分点（近日价格通知上涨20-30元/吨）；
济南250-270元/吨，下跌11.11个百分点。
综合来看，涨少跌多，整体综合价格基本持稳。
【需求】新开工补充，需求逐步弱改善
1、据百年建筑数据：截至8月28日，华东地区样本水泥出库量年同比下降47.89%，周环比上回升1.58%，连续3周回升。
从出库量走势来看，受年内新开工不足、资金短缺、雨水高温的季节性影响，整体需求自4月下旬后连续走弱且同比降幅持续扩大。尤其是江苏、福建、山东市场，淡季水泥消费同比降幅在近5成。这也是水泥价格每个月都在涨价但实际落地情况不及预期，最终成交价格较4月波动不大的主要原因。不过好在作为需求风向标的长三角市场在进入8月后，部分新项目开工建设，高温雨水消退后，续建工程略有提速，需求出现弱改善。具体来看：
2、据百年建筑数据：截至8月28日，华东地区样本混凝土发运量年同比下降43.25%，周环比上回升0.8%，连续3周回升，增幅不明显。
百年建筑调研结果显示：搅拌站企业按时回款率基本为3-4成左右，续建项目收账困难，新订单主要偏向于产业园、厂房及私人业主项目。财政部数据显示，今年前7个月，各地发行新增地方政府专项债券17749亿元，用于市政建设和产业园区基础设施占比超6成。据搅拌站反馈，8月陆续有新的项目在前期准备中，例如安徽/江苏产业园类、浙江厂房类，数量不多。
3、需求增幅相对明显的是基建方面。据百年建筑数据：截至8月28日，全国样本水泥出库量年同比下降21.86%，环比上升0.60%，连续四周回升。
目前浙江的苏通嘉甬部分标段、甬金衢上改扩建等；上海地铁21号线部分标段；江苏苏通嘉甬、沪武高铁、苏宜高铁、苏州北站等；山东潍苏高铁、济早高铁等；安徽合肥新桥机场二期改扩建等项目正在实际建设或准备开工中。新开项目带来了一定启动资金和实际消费量，叠加续建工程进度略微加快，基建水泥改善趋势尚可。
【库存】库存7成，短期内仍有压力
据百年建筑数据：截至8月28日，华东样本水泥熟料库容比为70.64%，年同比下降7.14个百分点，环比上升0.7个百分点，低于近5年同期水平。
截至8月27日，共有12家上市水泥企业公布2024年上半年业绩情况，上半年合计营业收入2027.56亿，净利润亏损23.8亿。为避免继续亏损，各地水泥企加大力度执行错峰减产计划。如浙江/江苏/阿安徽7-8月每月停窑10天；福建7-9月每月继续停窑16天；江西7-8月停窑15天等，部分企业根据实际生产情况，停窑时间延长。另外，由于市场需求下行，华东各省部分2500t/d及以下窑线已基本处于长期停窑状态。不过由于去库速度不佳，7成的库位对水泥企业来说短期内有一定压力。
总结：随着高温雨水消退，部分基建与市政产业园类项目的新开带动下，华东水泥需求环比弱改善。而当前水泥价格低位，企业亏损，后续或仍继续新一轮推涨，有消息称长三角水泥单次涨幅或扩大至80-100元/吨，不过在部分水泥企业库位偏高的情况下，实际涨幅可能保守，具体情况持续跟进。
