8月21日-8月27日，本周全国水泥出库量324.25万吨，环比下降0.61%，年同比下降41.73%；基建水泥直供量168万吨，环比上升0.60%，年同比下降21.86%。
核心观点：
（1）局部雨水持续，工地停工增多
（2）基建项目稳定推进，托底内需
（3）基建及市政项目资金到位率好转
具体分析如下：
（1）局部雨水持续，工地停工增多
东南沿海等地有分散性强降水，福建沿海、广西及内蒙古西部、黑龙江等地局地有雷暴大风或冰雹天气，下游工地停工增多，需求持续下降；四川重庆等地持续高温天气，需要有序用电，对搅拌站影响较大，只能晚上动工，故采购水泥用量大幅下降。陕西水泥企业反馈，受前期强降雨影响，下游项目停工增多，短期内仅部分重点工程，如制造基地、水利项目稳定推进，实际水泥采购量较前期略有收窄。
（2）基建项目稳定推进，托底内需
多地重点工程建设刷新“进度条”，尤其是近期，交通、水利、能源等领域多个重点工程取得积极进展。江苏水泥企业反馈，无锡有高速路项目启动，用量有提升；南京中铁十五局有学校项目开工；南通沿江生态景观带建设工程正如期推进，预计10月完工交付；长三角一体化发展的过江通道建设、张靖皋长江大桥等项目也稳定推进。
（3）基建及市政项目资金到位率好转
据百年建筑调研，截至8月27日，样本建筑工地资金到位率为62%，周环比上升0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.02%，周环比上升0.10个百分点；房建项目资金到位率为45.32%，周环比下降0.61个百分点；在手项目数增速持平，较上期增加1.13个点。本周资金到位率边际好转，主要受基建及市政项目资金改善的支撑，而房建资金已连续三周下降。具体来看，福建、广东和陕西的非房建项目资金有所好转，浙江、福建有部分房建样本工地资金恶化。据了解，湖南、广东等地超长期特别国债、地方债等多路资金落地速度加快，少量已到位至项目部，持续为项目建设提供有力保障。在资金项目“双向奔赴”之下，基建投资有望呈现增长态势，更好发挥经济运行“稳定器”的作用，或进一步改善9月建筑业资金及建材需求。
总体来看，局部地区雨水持续，需求持续偏弱运行。近期地方专项债落地速度有所加快，交通基础设施不断完善。目前“两重”“两新”等重大举措正在加快推进，多地就推进重大项目建设召开调度会议、集中签约仪式，释放出加力稳投资的信号。预计9月后，多项目进入筹备期或开始实物性采购，带动需求回补。
