8月14日-8月20日，本周全国水泥出库量326.25万吨，环比上升0.23%，年同比下降42.04%；基建水泥直供量167万吨，环比上升1.21%，年同比下降23.04%。
核心观点：
（1）天气转好，民用市场需求有所好转
（2）价格持续下跌，下游拿货不积极
（3）资金到位率下降，资金改善尚不具备持续性
具体分析如下：
（1）天气转好，民用市场需求有所好转 多地本周天气晴好，以多云天气为主，伴随分散性阵雨或雷雨，开始降温。农忙结束后，局部价格开始推涨，但是包装水泥价格变动不大，民用市场开始少量囤货，部分农村河道治理等项目已经陆续开工，致力于打造农村生态河道，目前施工进展良好，在一定程度上带动需求回补。
（2）价格持续下跌，下游拿货不积极
8月起，各地水泥企业纷纷响应协会关于加强行业自律、抵制“内卷式”竞争的倡议，多地水泥价格陆续推涨。但受制于市场供需失衡，短期内下游项目实际的采购量有限等制约因素，价格回落。跌价后，下游多处于观望阶段，拿货积极性也不高。
（3）资金到位率下降，资金改善尚不具备持续性
据百年建筑调研，截至8月20日，样本建筑工地资金到位率为61.98%，周环比下降0.15个百分点；新开工订单环比增速为-1.13%，较上期下降0.99个点。其中，非房建项目资金到位率为64.92%，周环比持平；房建项目资金到位率为45.93%，周环比下降0.76个百分点。本周资金到位率转而下降，资金改善尚不具备持续性。其中，非房建项目资金持平，房建明显下滑。因此，房建是本周资金下滑的主要拖累点。项目方面，最近竣工项目数量增加，新订单接续乏力。资金好转省市包括云南、河南、福建和重庆，资金下滑省市包括海南、天津、福建和江苏。项目开工前要打20%项目款到施工单位，施工单位才会进场，目前项目资金情况不及预期，项目进度缓慢。
总体来看，大部分地区天气好转，气温开始下降，下游项目陆续恢复。今年多为续建项目，新开工情况不及往年，很多项目多进入筹备期但实际进度待定，市场需求疲软。后续需持续跟进项目情况，部分企业表示8月份发债资金增加，9月新项目开工后有望为需求回补提供支撑。
