月报

引言：7月全国粉煤灰均价同比下跌11.88%。多地雨水增多，水力发电比例增加，但火力发电占比较大，随着下游停工项目增多，粉煤灰市场供过于求。市场多以消纳为主，山东、辽宁、广西、福建等多地降价促销，整体价格持续偏弱运行。

一、7月全国粉煤灰市场回顾

1.1、7月粉煤灰价格持续偏弱运行

截至8月1日，全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为109.17元/吨，环比下降6.56%，同比下降11.88%。7月粉煤灰价格趋势较往年基本一致，整体价格持续稳中偏弱运行。本月多地高温及雨水天气明显增多，经济景气度回落，有效需求不足矛盾仍然突出，粉煤灰多以消纳库存为主，部分企业有降价促销现象甚至赠送统灰。

1.2、区域涨跌互现，多地价格小幅回落

从6个大区的波动来看：多地需求持续下降，中转库及下游胀库风险升高，开始降价促销或者低价抛售，整体价格略有下降；西南等地迎峰度夏电力保供，加之部分项目资金到位后开始动工，粉煤灰供不应求，价格小幅回升。

1.3 、水电占比持续增加，粉煤灰供应持续收窄

据统计，2024年6月全国发电量达到7685.2亿千瓦时，同比增长2.3%，其中火力发电量达到4870.1亿千瓦，占全国发电量比重为63.37%；水力发电量占比为18.71%。西藏、四川、云南、青海、湖南这5个地区以水力发电量为主，特别是西藏，水力发电量占比高达其总发电量的91.41%。多地水力发电占比增加，火电厂检修，粉煤灰产量也随之下降。

1.4 、项目停工增多，粉煤灰采购需求不及往年

1.4.1、混凝土企业对粉煤灰采购量下降

2024年7月混凝土企业产量为715万方，环比提升15.25%，同比降低19.6%。多地高温多雨天气影响，项目进度逐步放缓，外加目前资金款项并不乐观，故混凝土发运量下行趋势，粉煤灰采购量也持续下降。

1.4.2、水泥厂对统灰采购量下降

据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：7月出库量周均344万吨，环比下降11.61%，同比下降33%。7月份高温多雨天气对需求释放有一定抑制，其次重点工程老项目陆续竣工，而新开工不足，因此整体需求呈持续下降趋势，对统灰的采购量也随之下降。

小结：7月粉煤灰市场供应收窄，需求持续偏弱运行，粉煤灰库存过高后多地降价促销，价格也有所下降。

二、8月全国粉煤灰市场展望

2.1、粉煤灰产量环比上升9.6%

据百年建筑网调研，截至7月26日，Mysteel全国72家电厂样本区域粉煤灰日均产量约11.03万吨，环比上升9.6%，同比下降1.8%。全国多地出现持续性高温天气，最大电力负荷快速攀升，多次刷新历史最高纪录。7月24日，全国最大电力负荷达14.51亿千瓦，为历史新高，相比去年最大负荷超1亿千瓦。目前火力发电仍是我国主要的发电方式，但随着社会用电量增加，粉煤灰产量也随之增加。

2.2、下游多为续建项目，对原材拉动有限

1—6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%（按可比口径计算）；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。房地产持续低迷，市场多以续建为主，对原材需求拉动有限。

2.3、基建持续托底内需

7月水泥直供量周均164万吨，环比下降7.9%，同比下降17.6%。7月份全国基建水泥用量持续下滑，主要是部分重点工厂竣工，且因地方财政压力大，新项目开工较少，因此基建水泥用量持续下降。

国家统计局数据显示，2024年1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%，其中，民间固定资产投资127278亿元，同比增长0.1%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.21%。随着资金到位，下半年部分项目或集中开工，带动需求回补。

2.4、粉煤灰价格或稳中偏弱运行

供应方面：电力需求稳步增长，粉煤灰产量也随之增加。

需求方面：8月高温雨水持续，下游施工进度放缓，粉煤灰需求持续下降。

价格方面：由于下游需求疲软，中转库及下游胀库风险升高，且随着工地资金暂无改善迹象，市场需求难有提振，预计8月粉煤灰价格稳中偏弱运行。