6月19日-6月25日，本周全国水泥出库量387.43万吨，环比下降2.0%，年同比下降26.3%；基建水泥直供量173万吨，环比下降1.1%，年同比下降13.1%。
核心观点：
（1）梅雨季强降雨频发，需求持续偏弱运行
（2）多企业工作重心转移至半年度回款
（3）局部公共项目恢复，但增量有限
具体分析如下：
（1）梅雨季强降雨频发，需求持续偏弱运行
我国中东部地区出现大范围强降雨和强对流天气，此次强降雨持续时间长，累计雨量大，华东、华中地区的降雨为今年以来最强，湖北、湖南、安徽等地降水量将突破近年来极值。施工单位表示，多地进入雨季后，原材运输受阻，水泥需求明显下滑。华南退水后，北江、西江现已全面通航，需求略有回补。
（2） 多企业工作重心转移至半年度回款
据百年建筑调研，截至6月25日，样本建筑工地资金到位率为62.60%，周环比下降1.04个百分点。其中非房建项目资金到位率为64.96%，周环比下降1.11个百分点：房建项目资金到位率为49.27%，周环比下降0.61个百分点。本期工地资金到位率连续两周下降。其中，云南、福建和天津的房建项目资金变差；河南、浙江、上海和江苏的非房建项目资金也环比走弱。从项目上看，市政项目资金到位降幅较大，因资金而缓建的项目数量增加。此外，据调研反馈，专项债多以还旧债为主，新项目开工缺少资金支持，多企业工作重心转移至半年度回款，打算根据半年度回款情况调整全年规划。
（3）局部公共项目恢复，但增量有限
前5个月，中央一般公共预算收入42778亿元，同比下降6.7%；地方一般公共预算本级收入54134亿元，同比增长0.5%。局部地区表示资金情况略有改善，尤其是洪涝改造工程，进度有所恢复已经开始正常采购原材。据山西水泥企业表示，太原市城区棚户区改造程家村项目即将正常施工，后续会拉动一定需求。
总体来看，下游需求持续偏弱运行，出库量下降。虽说局部资金略有改善，但是前期原材用量有限。很多企业工作重心转移至半年度回款，表示今年账期或继续延长，接项目更为谨慎，整体需求比较一般且该局面将持续至三季度末，具体情况持续跟进。
