5月8日-5月14日，本周全国水泥出库量455万吨，环比上升5.7%，年同比下降22.5%；基建水泥直供量190万吨，环比上升6.15%，年同比下降4.52%。
核心观点：
（1）除华中、西北外，其余地区出库量均回升
（2）资金到位率由正转负
（3）新项目前期采购量有限
具体分析如下：
（1）除华中、西北外，其余地区出库量均回升
局部天气好转，带动需求回补。本期华南、东北出库量环比增幅较大，主要是前期雨水持续叠加管控，运输不便后出库量持续下降。广东水泥厂反馈，近期还是受降水影响，局部出库量略有好转，但是整体情况不理想。粤北北江流域全线上涨，河源两大水库都在泄洪，北江流域水位升高，影响船期，外发受限，加上本地下游需求还是太差，粤北工地仍处于停工状态，出库量较往年仍有一定差距。
（2）资金到位率由正转负
据百年建筑调研，截至5月14日，样本建筑工地资金到位率为62.87%，周环比减少0.05个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.64%，周环比下降0.07个百分点；房建项目资金到位率为46.74%，周环比增加0.06个百分点。本期工地资金到位率由正转负，年内首次下降，主要原因是5月资金到位时间后置。其中，非房建资金到位下滑，房建资金到位增加。从区域上看，福建、山东、重庆资金到位情况小幅改善，河南、江苏资金到位率下降。施工单位新接订单增加，部分4月份新开工项目将在近期启动材料采购。随着资金到位率由正转负，多项目开工时间或有延后。
（3）新项目前期采购量有限
据悉，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资1849亿元，同比增长10.5%。目前，全国多地铁路项目建设持续推进并取得新进展。4月，池州至黄山高铁正式开通运营，为沿线旅游经济发展注入新动能；兰张高铁兰州至武威段、巴中至南充高铁启动联调联试，项目已进入动态验收阶段，开通运营进入倒计时。但是很多4月新开工的项目近期采购量有限，并不能弥补完工项目带来的需求空缺。湖南水泥企业反馈，项目暂无增量，还是前期的那些。长沙至赣州高铁（湖南段）、邵阳至永州高铁、宜昌至常德高铁（湖南段）、G4京港澳高速长沙广福至株洲王拾万段扩容工程等等，近期用量稳定；文旅项目基本建设完成，都是后期的修补维护，用量有限；房建项目也很少，还是一栋一栋的来，水泥用量较少。
总体来看，本期天气好转后需求略有回升，但是后期局部督查管控增多，对生产运输有一定影响，需求仍略显低迷，预计下周全国水泥出库量稳中偏弱运行。
