》》》报名链接
一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比下降0.27%
本周全国多地水泥价格上涨，截止12月2日，百年建筑网水泥价格指数为479.42点，周环比下降0.27%。
2、各区域行情分析
华东：需求低迷，雨水天气持续，气温大幅下降，施工条件较差，市场需求低迷，浙江、江苏、安徽企业计划错峰生产，水泥熟料产能利用率有所下降，但市场仍表现供大于求，行情走弱，水泥市场价格下跌10-30元/吨。
华南：市场需求持续下降，尽管广西市场清货降库，海南需求回补；但广东市场疫情形势严峻，水泥出库量明显下降。前期企业执行错峰生产，水泥价格推涨，但需求支撑不足，近期价格逐步回落。
华中：需求持续弱势下行。湖北本地项目赶工；河南、湖南受雨水、疫情影响较大，需求走弱。企业继续执行错峰生产，但市场仍然表现供大于求，部分地区价格回落。
西南地区：重庆管控逐步放宽，部分水泥厂恢复发运，厂家降价促销，水泥价格小幅回落；云南水利项目开工，带动需求回升，加之企业停窑，水泥价格有所上涨；贵州、四川疫情再度管控，供需两弱，行情持稳过多。
三北：北方需求基本接近尾声，东北停工，西北、华北季节性因素下，需求收尾，加之疫情影响。北方市场整体需求快速回落。行情持稳过渡。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至11月14日，水泥-煤炭价格差325.25元/吨，同比2021年下降32%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：全国水泥熟料产能利用率49.09%，较上周下跌16.04%。
其中华东地区产能利用率环比下降，主要近期华东区域市场需求较差，区域内部分窑线执行12月错峰生产，因此产能利用率大幅下跌。华中地区产能利用率环比持平，本周华中地区部分熟料窑线停窑，没有开窑，因此产能利用率持平。西南地区产能利用率环比下降7.16%，主要本周西南地区市场表现不佳，产能利用率大稳小动。华南地区本周产能利用率环比上升，近期华南地区部分水泥企业结束停窑，重新开窑，产能利用率上升。
库存方面：全国水泥熟料库容比64.20%，较上周环比减少0.51%。
其中华东地区熟料库存环比小幅减少0.48%，近期华东临近年底，市场需求一般，水泥熟料消费量大稳小动，因此库存小幅上涨。华中地区熟料库存环比下跌4.0%，华中区域水泥企业陆续开窑，市场需求尚可，因此库存小幅下行。西南地区熟料库存环比上涨1.5%，西南地区市场目前多在停窑状态，熟料库存走高。而东北地区熟料库存上升5.77%，目前东北地区受气温影响，部分工地逐步进入停工状态，需求回落，熟料库存升高。
2、需求情况分析
11月22日-11月28日，水泥企业出库量812.85万吨，环比下降2.86%，连续四周下降。东北基本停工，局部地区受雨雪天气、疫情管控等因素制约，基建、房建、民用需求继续走弱。
【基建】——北降南弱，需求高位下行
当期水泥直供量为251万吨，环比下降2.33%，降幅略有扩大。首先，由于资金短缺，终端与中间商回款情况一般，赶工现象较少；其次，受季节性因素影响，北方工地停工；最后，疫情阻碍区域间物流运输，拖慢施工进程。总体来看，基建需求连降4周，但在托底作用支撑下，仍居年内中上位置。
甘肃某水泥企业：由于今年资金严重不足，材料商供货态度不积极，重点项目进展缓慢。近期区域内开始下雪，工地陆续停工，水泥需求量大幅收缩。
山东某水泥企业：防疫形势严峻，德州全区静默，区域之间基本不流通，水泥厂发货量大幅下降，工作人员已居家办公1周。
【房建】——搅拌站承压，需求继续回落
情影响挥之不去，叠加气温下降后，北方搅拌站及工地陆续停产停工、南方多地连续降雨，影响水泥发运、搅拌站方量订单减少等因素，水泥需求量继续下降，且降速稍快。
广东某水泥企业：部分区域由于疫情影响，继续管控，在建项目施工进度受到较大影响，水泥出库量明显减少。
浙江某水泥企业：回款情况不佳，搅拌站继续承压，采购意愿下降。另外，连续几天有雨，需求进一步走弱。
【民用】——疫情与雨水影响，未能延续增
按照往年的情况来看，9月下旬起至年底前民用需求将会出现明显增量，但今年由于疫情反复，导致小型工程在11月后未能继续增加或保持积极施工节奏，因此需求由升转降。而且部分市场受雨水天气影响，袋装出库较不理想。
河南某水泥企业：静默区域较多，袋装出库量由日均300吨下降至200吨左右，降幅明显。
四、水泥后市观点
综上所述：资金、疫情、雨水、低温，短期不利因素较多，虽然利好政策频发，但短期内刺激作用不显，需求持续下行；供应方面，北方进入常态化采暖季错峰生产时期，南方错峰加码，但实际执行情况有待观望，市场供大于求，水泥企业企稳为主，但实际挂高卖低，市场价格走弱，行情弱势运行。
2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！
报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……
点击链接了解更多：点击查看
