1月建筑钢材价格震荡上扬，市场供应压力加大，社会库存持续回升，原材料价格承压下行，钢厂盈利状况持续改善。展望2月，建筑钢材价格或延续弱势，月底有望企稳。
一、1月建筑钢材价格震荡上扬
百年建筑网监测数据显示，截止2016年1月底，Myspic普钢相对价格指数128.94，环比上涨0.28%，同比上涨74.10%，涨幅较去年12月有所收窄；螺纹钢相对价格指数133.19，环比上涨1.12%，同比上涨71.13%；高线相对价格指数139.7，环比上涨0.95%，同比上涨69.83%。整体来看，2017年首月建筑钢材价格震荡上扬。具体来看，上半月钢材价格走强的重要因素是违规产能巡查的深入以及主导钢厂二期价格政策；下半月春节假期临近，市场成交清淡，但随着各地“中频炉事件”继续发酵，螺纹钢期货市场率先发力，价格大幅冲高，带动现货市场价格无量空涨。
图1 Myspic指数走势图
截止1月26日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格为3389元/吨，较12月末上涨74元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格为3506元/吨，较12月末上涨91元/吨。除东北、西北部分城市及广州地区出现下跌外，其他市场均出现不同程度的拉涨。
图2 全国主要城市线材、螺纹钢价格月对比图
二、12月建筑钢材产量降幅扩大
截止2016年12月末，全国钢筋累计产量20080.5万吨，同比下降0.6%，降幅较上月持平；线材累计产量14218.8万吨，同比下降2.4%，降幅较上月扩大0.4个百分点。淡季部分钢厂停产检修，环保限产以及打击清除“地条钢”等因素是导致12月建筑钢材产量下降的主要原因。2017年钢铁行业去产能任务仍然艰巨，同时发改委要求2017年6月30日前彻底清除“地条钢”，对于钢铁行业具有重要的影响。由于目前钢厂盈利状况良好，节后或将积极复产，抢占“地条钢”退市份额，预计节后钢材产量将有所回升。
进出口方面，12月份钢筋进口数量5097.17吨，环比上涨31.11%，同比上涨59.48%；线材进口数量45535.41吨，环比下降14.04%，同比下降16.98%。钢筋出口数量15891.39吨，环比上涨12.01%，同比上涨38.14%；线材出口686317.20吨，环比下降8.55%，同比下降44.94%。
图3 钢筋、线材产量同比走势
三、社会库存大幅回升
截止2月3日，全国26个主要城市线螺总库存863.36万吨，环比上涨48.09%，同比上涨44.63%；北京总库存59.33万吨，环比上涨38.17%，同比上涨111.44%；上海总库存34.05万吨，环比上涨24.36%，同比上涨22.53%；广州总库存94.8万吨，环比上涨40.44%，同比上涨21.69%。分区域来看，各地区库存环比、同比均有明显回升，其中东北、华中环比涨幅突出。因市场需求预计在2月中旬之后陆续开始恢复，社会库存高峰或在2月中下旬出现，有望赶超2015年水平，供需压力短期较大，或致钢价承压。
图4 主要城市建筑钢材库存变化走势
四、原材料价格承压下行
据百年建筑网监测，截止1月26日，铁矿石综合绝对价格指数629.6元/湿吨，环比上涨8.98%，同比上涨73.83%，涨幅均有所扩大。1月铁矿石价格震荡上行，主因是春节前补库需求与中频炉淘汰政策的支持。2月伊始矿价小幅下跌，国产矿节后复产情况较多，市场供大于求，预计2月铁矿石市场将下行调整。焦炭综合绝对价格指数1837.6元/吨，环比下降7.33%，同比上涨196.65%。1月焦炭市场淡季信心走弱，价格一路下行，节后钢材市场需求恢复尚需时日，外加钢材库存大增、外煤价格大跌、宏观货币趋紧等因素影响，焦炭价格或继续走弱。
图5 原材料价格走势
五、高炉开工率回升，钢厂盈利状况持续改善
截止2月3日，163家钢厂高炉开工率74.72%，较上月有小幅回升，盈利钢厂比例升至74.85%，属年内较高水平。由于盈利状况良好，钢厂生产积极性明显增强。且业内专家表示，从内需来看，今年不会像去年那样，下游企业在经历持续去库存到极低水平后，春季集中补库的现象，因此市场供需压力逐步增大。
图6 高炉开工率及盈利钢厂情况
六、国内宏观影响
1、基建投资回落，房地产投资小幅回升
2016年1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）596501亿元，比上年名义增长8.1%，增速比1-11月份回落0.2个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.53%。建筑业固定资产投资总额4577亿元，同比下跌6.5%，跌幅继续扩大。基建投资增速17.4%，较上月回落1.5个百分点，仅水利管理业投资增速小幅扩大，铁路运输业投资增速由正转负。基础建设投资作为经济增长的重要引擎之一，去年下半年状况不及预期。今年在积极的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资仍是地方政府促进经济增长的抓手之一。在陆续召开的地方两会中，多个省份的政府工作报告中频繁出现基础设施建设相关事项，明确了今年将大力加码基建投资。
1-12月份，全国房地产开发投资102581亿元，比上年名义增长6.9%，增速比1-11月份提高0.4个百分点。商品房销售面积157349万平方米，比上年增长22.5%，增速比1-11月份回落1.8个百分点；商品房销售额117627亿元，增长34.8%，增速回落2.7个百分点。9月底以来推出的住房调控潮继续显现成效。先行指标表现有所回暖，1-12月份，房地产开发企业到位资金144214亿元，比上年增长15.2%，增速比1-11月份提高0.2个百分点；房地产开发企业土地购置面积22025万平方米，比上年下降3.4%，降幅比1-11月份收窄0.9个百分点。
图7 固定资产投资走势
2、市场供需稳定增长
2017年1月份，制造业PMI为51.3%，虽比上月微落0.1个百分点，但连续4个月保持在51.0%以上，且为2012年以来同期高点，延续平稳扩张态势。市场供需仍然保持稳定增长，进出口小幅回升。钢铁业PMI49.7%，较上月回涨2.1个百分点。建筑业在高位景气区间内回落。受春节假日影响，企业开工率有所降低，建筑业商务活动指数比上月回落0.8个百分点，为61.1%，但仍连续5个月保持在60.0%以上。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为64.5%，比上月上升0.3个百分点，企业对近期行业发展继续保持乐观态度。
图8 PMI指数走势
七、2017年2月建筑钢材市场展望
从供需面来看，目前市场需求端尚处于逐步恢复阶段，供应端力度依然不减，外加目前社会库存处于较高位置，市场供需压力或持续加大，钢材价格必然承压；从资金面来看，由于节后首日央行“变相加息”，节前资金紧张的基本面或继续恶化，钢厂和贸易商为回笼资金可能采取降价出售。综上，预计2月建筑钢材价格将延续弱势，但随着需求逐渐释放及清除“地条钢”等政策对市场信心的提振，或在月底实现企稳。
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